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“投資者保護?明規則、識風險”案例——警惕“漲停板”中的陷阱

發布者:發布時間:2017-06-23 瀏覽次數:2076次
     我國股票市場設有日內10%的漲跌幅限制,投資者通常將漲停解讀為市場對該股的樂觀預期。不法分子利用投資者“追漲”的心理,人為制造“漲停板”,吸引投資者跟風買入推高股價,一旦操縱者獲利出逃,股價就會失去支撐,甚至出現持續暴跌,使追高買入的中小投資者成為“接盤俠”。
     我們以唐某某為例,來看看漲停板操縱者的手法。他在三個交易日內即完成操縱“X”的“建倉-拉抬-出貨”全流程,非法獲利3634萬元。

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圖2 3月25日“X”股價分時走勢
      活躍在漲停板上的操縱者和正常投資者的交易行為有明顯的區別,他們在成功拉升股價后隨即反向賣出,或者大量撤單以避免真實成交,反映出他們的意圖在誘騙其他投資者跟風買入,而沒有真實投資目的。這種行為違反了《證券法》第七十七條禁止單獨或者通過合謀,集中資金優勢、持股優勢連續買賣,或者以其他手段操縱證券交易價格或者證券交易量的規定,構成《證券法》第二百零三條操縱市場的情形,當然難以逃脫證監會的法眼,2014年和2015年唐某某因操縱市場先后被證監會兩次行政處罰,為規避監管,唐某某轉戰香港,通過滬港通繼續操縱A股股票,“魔高一尺、道高一丈”,2017年證監會再次將唐某某等人繩之以法,前后共開出12億元罰單。
      唐某某的行為告訴我們,漲停板未必“喜大普奔”,也可能深埋騙局。投資者對于價格非理性變化的股票,不要盲目追漲,要全面考察公司的經營業績、發展前景,關注上市公司信息披露或者同行業情況,注重公司內在價值是否發生變化。如果沒有這些“基本面”的支撐,股價突然漲停,此中恐有蹊蹺。一旦落入違法者設下的“陷阱”,將遭受嚴重損失。假設投資者小明被唐某某的操縱行為誤導,因前一天漲停沒有買到,忍不住于3月25日以22.8元的開盤價買入100萬元的“X”,則當日浮虧就將近7萬元。因此,投資者應當樹立并堅持價值投資的理念。規避損失的一個重要方法就是不盲目追漲,不參與市場過度惡炒,形成良好的投資習慣,妥善管理和防控投資風險。